SÃO PAULO – Um pequeno fundo negociado em bolsa está sinalizando que o rali de ações do Brasil, recorde no mundo, pode estar chegando ao fim. O ProShares UltraShort MSCI Brazil ETF, de US$ 51 milhões, que recompensa os investidores quando as ações brasileiras caem, atraiu US$ 20 milhões em recursos nos últimos dois meses, segundo dados compilados pela Bloomberg. O aumento representa quase duas vezes o montante de apostas otimistas que entrou no fundo negociado em bolsa (ETF, na sigla em inglês) de US$ 3,9 bilhões da BlackRock que monitora as ações do país. Ao mesmo tempo, os investidores estrangeiros retiraram a maior quantia das ações locais do Brasil desde maio. MERCADO 0109
Esse desânimo reflete o ceticismo em relação a quão fácil será para o presidente recém-empossado Michel Temer ganhar apoio para medidas que visam a reforçar a economia e limitar o déficit orçamentário quase recorde após o impeachment de Dilma Rousseff, na quarta-feira. Com as apostas de que Temer conseguirá fomentar a recuperação do Brasil, o Ibovespa subiu 63% neste ano em dólares, e o preço das ações em relação ao valor dos ativos das empresas avançou para o nível mais alto em quase dois anos.
? Após o rali deste ano os preços das ações não parecem refletir a dificuldade que será efetivamente enfrentada para implementar as reformas ? disse Dan Raghoonundon, analista de ações latino-americanas da Janus Capital Group em Denver, nos EUA. ? O mercado dava o impeachment como certo e agora começa o verdadeiro desafio.
Com a escalada das ações brasileiras, o ano tem sido brutal para os investidores do ProShares ETF, um fundo alavancado que está estruturado para subir 2% a cada 1% de declínio do MSCI Brazil 25/50 Index. O ETF caiu 74% neste ano.
PESSIMISTAS CONVICTOS
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Os prejuízos não detiveram os pessimistas convictos. O ETF recebeu entradas de recursos em seis dos últimos sete meses, atraindo um total de US$ 70 milhões.
A entrada de recursos no fundo da BlackRock praticamente secou nos últimos quatro meses. O iShares MSCI Brazil Capped ETF atraiu apenas US$ 13 milhões desde o fim de abril, contra um total de US$ 716 milhões nos dois meses anteriores.
O Ibovespa caiu 2,7% em dólares desde que atingiu a maior alta em quase dois anos, em 17 de agosto. Os investidores estrangeiros retiraram um total líquido de R$ 1,5 bilhão (US$ 465 milhões) das ações brasileiras no mês passado, maior saída de capital desde maio, segundo dados da bolsa. Contudo, sua relação entre cotação e valor patrimonial está em 1,48 vez, próxima do nível mais alto desde setembro de 2014.
? O Brasil subiu muitíssimo, indo do fundo do poço ao pico em 2016 ? disse Paul Weisbruch, vice-presidente de vendas e trading de ETF e opções da Street One Financial em King of Prussia, na Pensilvânia, nos EUA. ? É provável que, para alguns, tenha subido até demais.
